Cán cân thương mại, tài khoản vãng lai và Thâm hụt ngân sách ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái
Bộ Phận Hỗ Trợ Online Nhà Đầu Tư Mở Tài Khoản Kinh
Doanh Vàng , Forex ( Ngoại hối ) Tại Forex.com Không Phí Commission Chênh Lệch
Mua Bán Luôn ở Chuẩn Thấp Nhất !!! . Liên Hệ :
Tel : 093 8207 688,
Yahoo messsenger : Forex.com_Vietnam
Thành
phần chủ yếu của Tài khoản Vãng lai có ảnh hưởng tới việc tính toán giá
trị GDP chính là Cán cân Thương mại (mà thường là Thâm hụt Thương mại).
Những nhân tố này thường được phân tích trong mối tương quan với nhau.
Chúng ta cũng sẽ tìm hiểu ảnh hưởng của Thâm hụt Ngân sách tới tỷ giá
hối đoái của đồng đô-la Mỹ.
Cán cân Thương mại là
phần chênh lệch giữa giá trị xuất khẩu và nhập khẩu của một nền kinh tế
trong một khoảng thời gian xác định. Dữ liệu thống kê được sử dụng để
tính toán cán cân thương mại là giá trị tính bằng tiền của tất cả các
sản phẩm và dịch vụ xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia.
Nếu
cán cân thương mại của một quốc gia có giá trị dương thì quốc gia đó
đang ở trong tình trạng Thặng dư Thương mại (giá trị xuất khẩu vượt quá
giá trị nhập khẩu); còn nếu cán cân thương mại có giá trị âm thì quốc
gia đó đang bị Thâm hụt Thương mại (giá trị nhập khẩu vượt quá giá trị
xuất khẩu).
Biểu đồ dưới đây thể hiện diễn biến của tình trạng thâm hụt thương mại tại Mỹ
Thặng
dư thương mại cũng như sự giảm bớt thâm hụt thương mại nhìn chung được
cho là điều kiện thuận lợi để giá trị của đồng nội tệ tăng lên:
|
Khi
một quốc gia đang có thặng dư thương mại, tổng giá trị các dòng ngoại
tệ chảy vào quốc gia đó cao hơn tổng giá trị các dòng ngoại tệ chảy ra.
Ngoại tệ khi vượt qua biên giới sẽ được chuyển đổi thành đồng nội tệ và
như vậy, nguồn cung ngoại tệ sẽ tăng lên. Kết quả là tỷ giá hối đoái của
các đồng ngoại tệ sẽ giảm còn tỷ giá hối đoái của đồng nội tệ sẽ tăng.
Trong trường hợp một quốc gia đang bị thâm hụt thương mại, đồng nội tệ
cần được chuyển đổi thành đồng ngoại tệ để thực hiện các giao dịch thanh
toán quốc tế. Kết quả là nguồn cung đồng nội tệ tăng lên và tỷ giá hối
đoái sẽ giảm, còn tỷ giá của đồng tiền của quốc gia đang có thặng dư với
quốc gia này sẽ tăng.
Cục
điều tra dân số thuộc Bộ thương mại Mỹ chịu trách nhiệm công bố số liệu
về cán cân thương mại của nước này vào ngày thứ Năm thứ ba của mỗi
tháng.
Tài khoản vãng lai thể
hiện các dòng tiền giữa một quốc gia với các quốc gia khác trong một
khoảng thời gian xác định. Tài khoản vãng lai bao gồm giá trị xuất khẩu
và nhập khẩu, thanh toán từ hoạt động đầu tư tại nước ngoài và thu nhập
nhận được từ hoạt động đầu tư nước ngoài tại quốc gia đang xem xét cũng
như viện trợ nước ngoài và các dòng tiền khác. Nó là số dư sau khi bù
trừ các dòng tiền vào và ra khỏi quốc gia đó. Tuy nhiên, tài khoản vãng
lai lại không bao gồm các giao dịch chuyển tiền liên quan tới các nghĩa
vụ tài chính hoặc các tài sản có tính chất như các giao dịch tài chính.
Việc phân tích tài khoản vãng lai cho phép phân tích hoạt động kinh tế
có yếu tố nước ngoài của một quốc gia.
Thặng
dư tài khoản vãng lai (hoặc sự giảm bớt thâm hụt tài khoản vãng lai) có
lợi cho sự tăng giá trị đồng nội tệ. Số liệu tài khoản vãng lai được
công bố vào một ngày nhất định vào khoảng giữa mỗi tháng.
|
Thâm
hụt tài khoản vãng lai của Mỹ đã lên tới 7% GDP vào năm 2007 (trên 800
tỷ đô-la). Nguyên nhân chủ yếu của tình trạng này là do tổng giá trị
nhập khẩu đã vượt xa tổng giá trị xuất khẩu.
Vậy
thì, làm thế nào mà nền kinh tế Mỹ lại không sụp đổ khi mà các gia
đình, doanh nghiệp và cả chính phủ tại đây đều đang chi tiêu nhiều hơn
những gì họ làm ra và tiết kiệm được ít hơn những gì họ đem đi đầu tư?
Thâm hụt tài khoản vãng lai của nước Mỹ được tài trợ bởi các khoản vay
từ nước ngoài và từ các định chế tài chính quốc tế. Nó tạo ra các nguồn
tài chính khổng lồ chảy vào quốc gia này mỗi năm.
Trên
quy mô toàn cầu, tổng giá trị tài khoản vãng lai của tất cả các quốc
gia cộng lại sẽ bằng không, bởi thăng dư của quốc gia này sẽ được bù trừ
bởi thâm hụt của quốc gia khác. Ví dụ, tài khoản vãng lai của Trung
Quốc và các quốc gia Đông Nam Á khác so với Mỹ là dương. Trung Quốc hiện
đang theo đuổi chính sách kinh tế hướng mạnh về xuất khẩu, và neo chặt
đồng nội tệ (Nhân dân tệ) vào đồng đô-la Mỹ. Bằng cách ngăn chặn sự tăng
giá của đồng Nhân dân tệ, Trung Quốc có được lợi thế cạnh tranh trên
trường quốc tế. Thăng dư thương mại của Trung Quốc tạo ra lợi thế cho
hoạt động đầu tư quốc tế của nước này nói chung: Trung Quốc đầu tư rất
nhiều vào cổ phiếu và trái phiếu chính phủ Mỹ, qua đó hỗ trợ tỷ giá hối
đoái của đồng đô-la, đồng thời tài trợ cho các khoản tiêu dùng và đầu tư
trong lãnh thổ nước Mỹ. Các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ một phần đáng
kểlượng chứng khoán đang lưu hành tại Mỹ và được trả lợi tức trên những
chứng khoán này. Ví dụ, Trung Quốc sẽ có lợi khi đầu tư vào các thị
trường tài chính có tính thanh khoản cao của Mỹ vì bản thân các cơ hội
đầu tư tại Trung Quốc rất hạn chế do tình trạng thăng dư thương mại của
nước này, thêm vào đó, đầu tư vào thị trường Mỹ nhìn chung hấp dẫn hơn
do môi trường tự do và có tính minh bạch cao tại đây.
Tuy
nhiên, nhiều nhà kinh tế cho rằng thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ
không thể cứ tăng lên mãi. Tiềm năng tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ bị
hạn chế bởi thực tế là việc chi trả lãi suất và cổ tức cho những khoản
vay từ các nhà đầu tư nước ngoài đến một lúc nào đó sẽ lớn đến mức nó
ngốn một phần lớn tổng sản phẩm do nền kinh tế Mỹ tạo ra. Thấy trước
được điều này, các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới đang cố gắng
giảm dự trữ bằng đồng USD của mình bằng cách chuyển sang các đồng tiền
ổn định hơn như là đồng euro. Ngay khi một quốc gia nào đó tuyên bố sẽ
chuyển một phần dự trữ bằng đồng đô-la Mỹ sang các ngoại tệ khác để đa
dạng hóa danh mục đầu tư thì tỷ giá của đồng USD sẽ phải chịu một áp lực
lớn trên thị trường Ngoại hối
Vậy
thì liệu có giải pháp hợp lý nào cho vấn đề thâm hụt tài khoản vãng lãi
của Mỹ hay không? Nếu có, nó cũng sẽ cần đến hành động trên cả phương
diện chính trị lẫn kinh tế của nhiều quốc gia trên thế giới. Các chuyên
gia kinh tế học đưa ra một vài lựa chọn như sau:
- §Trung Quốc giảm kiểm soát đối với đồng Nhân dân tệ trong đó có việc kiểm soát sự tăng giá của nó so với đô-la Mỹ đồng thời chuyển đổi chính sách, tập trung nhiều vào tăng chi tiêu nội địa.
- §Liên minh Châu Âu theo đuổi các cải cách kinh tế nhằm làm giảm ảnh hưởng của nền kinh tế Mỹ lên nền kinh tế toàn cầu và làm xuất hiện những giải pháp mới cho các vấn đề nội địa của nước Mỹ.
- §Chính phủ Mỹ áp dụng tất cả các biện pháp có thể để hạn chế chi tiêu và tăng cường tích lũy (Cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn vào năm 2007 tại Mỹ đã phần nào khuyến khích chính sách này).
Sự
giảm giá của đồng đô-la là một trong những yếu tố chính dẫn đến tính
trạng thâm hụt tài khoản vãng lai của Mỹ. Việc tăng nguồn thu bằng đồng
đô-la từ các hoạt động đầu tư tại nước ngoài đã khuyến khích Mỹ thúc đẩy
các hoạt động này.
Ngân sách Liên bang Mỹ là
giá trị chênh lệch giữa các nguồn thu nhập và chi tiêu của chính phủ
Liên bang. Nó đã ở trong tình trạng thâm hụt trong một vài năm qua.
|
Báo cáo Ngân sách quốc gia Mỹ trong tháng này được Bộ Tài chính Mỹ công bố vào tuần thứ ba của tháng tiếp theo.
Biểu
đồ dưới đầu thể hiện diễn biến tình trạng thâm hụt Ngân sách Mỹ từ năm
1993 đến năm 2008 (đơn vị: tỷ đô-la, nguồn: Briefing news agency, www.briefing.com)
Bộ Phận Hỗ Trợ Online Nhà Đầu Tư Mở Tài Khoản Kinh
Doanh Vàng , Forex ( Ngoại hối ) Tại Forex.com Không Phí Commission Chênh Lệch
Mua Bán Luôn ở Chuẩn Thấp Nhất !!! . Liên Hệ :
Tel : 093 8207 688,
Yahoo messsenger : Forex.com_Vietnam
